审计机构否认听花酒营收“暴增”，ST春天或触发退市风险

凤凰网酒业频道

近日，听花酒母公司ST春天（600381）陷入业绩争议漩涡。其2024年审计机构政旦志远会计师事务所发布进展说明，否认公司先前预告的业绩收入，公司面临退市风险。

今年1月，ST春天发布业绩预告，预计2024年归母净亏损1.5亿~1.7亿元，营业收入3亿~3.4亿元，扣非后营收在3亿元以上，恰好踩中2025年施行的退市新规红线——若净利润为负且营收低于3亿元将触发退市。尽管公司亏损，但第四季度预计营收1.1亿~1.4亿元，同比增长超100%，达标3亿元本可规避退市。然而，上交所迅速发函质疑营收真实性，要求说明业绩暴增原因。

此前ST春天发布业绩预告显示其酒水业务中，2024年第四季度营收5410万元，同比涨148%、环比增426%，且集中在12月。

政旦志远会计师事务所审计结果显示，ST春天酒水业务中，2024年第四季度，特别是12月份酒水营业收入异常增长，占全年该业务销售收入的50%左右。审计认为，这一增长缺乏商业合理性。在整体消费需求下行、公司白酒市场规模有限且非稀缺商品的情况下，经销商大规模提前采购不符合行业常规。其次，部分客户12月销售异常增长，期后仍有大量库存，且公司经销商协议存在退货相关约定，退货风险难以判断。如众香国、苏州金独花等客户2024年12月销售异常增长，但期后销售比例较低，存在年底突击发货确认收入的嫌疑。

ST春天的冬虫夏草业务中，该公司2024年度冬虫夏草销售收入15,204万元，其中11~12月销售大幅增长，占全年该品类业务销售收入的50% 左右，且销售形成大额应收账款5687万元。冬虫夏草销售实施分期付款交易属于2024年度新增销售模式，与行业及公司2023年度现款现货的交易习惯不符，不具备商业合理性

值得关注的是，ST春天旗下听花酒定价为茅台两倍，董事长张雪峰称其研发源于太上老君“托梦”。2022~2023年，公司销售费用率近80%，且因不正当竞争、违规广告宣传，多次遭到起诉、监管处罚。

随着审计机构对业绩的否认，ST春天能否化解危机，避免触发退市，引发市场关注。