酒业资本永不眠，王仁果们疯狂抄底

2月24日，中国环保能源投资有限公司发布公告，宣布与四川杜甫酒业正式签署销售代理协议。

有行业人士认为，此次合作中中国环保能源将有极大可能实现杜甫酒业在资本市场的正式亮相。

其实过去一年，进入酒业的跨界资本不只是中国环保一家。这里不乏产值千亿的业界黑马、营收逼近百亿的食品行业龙头。它们依托强大的钞能力，招募了头部酒企职业操盘手，打造了独一无二的商业模式。

资本是嗜利的，现在跨界资本的不断涌入，证明白酒未来充满发展机遇，依然是投资热点。

跨界资本疯狂抄底，中小酒企迎来第二春？

别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。

过去一年，酒业虽然进入深度调整期，却被跨界资本疯狂抄底。

2024年4月，瓜子大王陈先保控股的江洽食品在仁怀成立江洽酒业(仁怀)有限公司。五个月后，江洽食品增资入股酣客君台，酣客君台实际控制人变更为陈先保，并在年底发布了新品。

5月，地产商人王仁果旗下的上海沛华实业集团(下称沛华集团)签约收购茅台镇天长帝酒厂，成立古恒酒业销售公司。在随后半年时间，古恒酒业在成都举行中秋新品见面会，并发布了四款酱酒新品;沛华集团与贵州董宛酿酒有限公司举行5000吨白酒兼并重组项目签约仪式……

据悉，目前王仁果的酒业版图已经涉及葡萄酒、养生酒、白酒多个酒种，其中白酒包含浓香、酱香、董香等多个香型。

11月15日，在第13届培训产品博览会上，胜酒举行上市发布会，喊出“让胜利成为信仰”的口号。

行业专家表示，在如今处于深度调整期的酒业，各大中小酒企都被吹掉了泡沫，具有很高的性价比。跨界资本此刻进入酒业，有疯狂抄底的嫌疑。它们投资的众多中小酒企都位于核心产区，有深厚的品牌文化积淀，如果能够进行科学规划，将迎来发展的第二春。

百亿酒业操盘手与千亿资本联手，展现极强的钞能力

这次酒业跨界资本狂潮有众多特点。

一是，资本实力强。洽洽食品与奇点国峰都是上市企业，其中洽洽食品是瓜子行业巨头，在2024年前三季度营收达到43.84亿元。

王仁果旗下企业资产一度接近千亿元。2024年3月，德商集团和酒仙集团分别与沛华集团旗下的崇阳古窖达成战略合作，共计签订约4亿元的销售合同。

正是因为拥有强大的实力支撑，2024年酒业跨界资本做了众多产业整合。

5月27日，奇点国峰委任孙跃为公司副董事长、执行董事及行政总裁。后者‌拥有超过三十年的酒业职业经理人经验，先后担任过青岛啤酒营销公司副总经理、泸州老窖总裁，具有丰富的酒业产品打造、企业管理和品牌营销等方面的经验。

如今，孙跃带领胜酒独创了胜友荟111模式：在每个区/县区域设立1位会长、10位副会长、100位理事、N位会员，通过股票+分红+返利的方式给予回报，实现快速裂变。

据传，12月2日，王仁果开出600–800万的高薪把酒业老兵张春新纳入麾下。

曾经，张春新帮助仁怀一大名优酱酒企业构建了完善的销售服务体系与经销商分销体系，助力其五年完成营收从5亿元跨越百亿元大关的奇迹。

有观点认为，张春新将依托其丰富的酱酒运营经验，帮助沛华集团在产品打造、品牌营销、市场开拓等方面进行全方位升级。只不过现在酒业的发展情况与六年前天差地别，张春新能否带领沛华集团创造奇迹，还有很长的路要走。

同月，君台厚酱酒业邀请原金沙古酒主品产品线总经理赵明加入。

虽然这些跨界资本做得有声有色，但是酒业依然要清醒。正如中国酒业协会理事长宋书玉所言：“要冷静看价值、冷眼看热度、冷脑看趋势。”

无论是本世纪初的浓香时代，还是2016年后的酱酒热，大量热钱都揣着一夜暴富的心理进入酒业，制造了小酒厂贴牌产品、茅台镇三无产品，大量追求短期利益的产品上市后损害了消费者利益，扰乱了酒业的长期发展步伐。

宋书玉指出，资本探索白酒产业高质量发展之路，要 “定” 下来，依靠对长期主义的信念、对传统酿造技艺的坚守、依靠科技创新的支撑，对工艺、产品和服务进行严格把控，不断优化酿造过程和产品质量，确保每一瓶出厂的产品都是精心酿造的结晶。

以酱酒的“12987”生产周期为例，一瓶合格的大曲酱酒至少是“5年出一瓶”，看似单瓶利润较高的背后，是长期坚守的结果。

任何资本进入酒业都急不得，必须要有慢功出细活的耐心。

中国食品产业分析师朱丹蓬强调，运营白酒需要全方位、多维度的综合能力，包括品牌推广能力、渠道拓展能力、经销商招商能力还有终端动销拉动能力等。

朱丹蓬认为，当前白酒行业马太效应愈发凸显，投资白酒不能看当下的价格，更要看它长期的价值，而隔行如隔山，跨行“操盘手”的运营经验并不能广泛适用，想“喝”下白酒这一行业，其综合能力还需要经历行业考验。

以极强的抗跌属性，成为穿越周期的压舱石

资本是嗜利的，在人类商业历史上，无论是两百年前的石油、钢铁、汽车，还是本世纪初的互联网与房地产，亦或是如今的新能源与AI，资本的每次疯狂进入都是行业潜藏着巨大财富。现在跨界资本的疯狂涌入，证明白酒未来发展充满机遇，依然是投资热点。

“在整个消费下行、消费动力不足的背景下，纵观消费品市场，纵观所有产业，比酒业更好的也如同大海捞针。”宋书玉认为。

从近期来看，由于春节去库存与节后控货挺价的成效显著，最近白酒板块在多个交易日集体大涨。比如3月6日，贵州茅台收盘价为1505.98元，涨幅达2.70%，市值重回1.8万亿元;五粮液上涨2.39%，股价至131.68元;山西汾酒上涨2.17%，股价突破200元关口......

“预计白酒行业资本市场的表现将先于产业，率先迎来向上周期。” A股高端白酒板块的集体上涨似乎验证了某机构此前发布的“乐观”判断。

从长期来看，白酒股具有极强的抗跌属性。

2013年，股市可谓一波三折，上证综指收于2116点，全年累计下跌6.75%，全年跌幅最深的行业是采掘业，累计下跌31.18%，行业表现分化明显。

彼时，白酒行业也经过了十年黄金增长期，在消费环境变化后出现首次集体下滑，“白酒业告别高增长的时代，进入业绩下滑通道”的声音逐渐增大。

但不到两年，境况便开始扭转。贵州茅台市值较2013年翻倍，五粮液市值恢复到2012年同期。

2015年，19家白酒股市值恢复正增长。

2017年，19家白酒企业较2016年同期平均涨幅约2倍。

2019年，白酒板块首先出现突破万亿市值的酒企，五粮液市值突破5000亿，泸州老窖、洋河股份纷纷破千亿。

2020年，白酒股总市值超“地产+煤炭+钢铁”。

期间，白酒只在2015年、2018年和2019年经历三次调整，但时长都不超过5个月，回撤幅度平均不超过30%。

酒仙集团董事长郝鸿峰认为，白酒行业是一个非常有韧性的好产业。不管科技怎么发展，人永远离不开酒，越是幸福的生活，越需要一瓶美酒来搭配，尤其我国是一个消费品大国，国内酒类零售市场规模高达万亿，酒文化又是传统文化的一部分。从底层需求逻辑上解释了白酒具有抗跌的基础，即需求的稳定性。

综上所述，酒业虽然当前暂时面临调整期的动荡，但基本盘稳定、地基牢固，未来发展前景依旧远大。如今各路跨界资本的疯狂进入，就是想逆流而上，收购具有高性价比的优质资产。无论这些资本整合的企业发展潜力如何，都向世界展现了中国白酒具有旺盛的生命力。