老牌国产葡萄酒又将面临“戴帽”风险？

12月12日，莫高股份回复上海证券交易所监管工作函，对前三季度的多项业绩细节进行披露。对此，大家想问的第一个问题应该是“为什么要披露细节？”这个问题的答案很简单，因为被怀疑业绩数据“不合理”，营业收入大幅增长，但亏损额却持续扩大……

解释合理，问题仍存！

今年10月31日，A股上市公司莫高股份发布2024年前三季度业绩报告，营业总收入2.25亿元，同比增长61.58%，净亏损2723.83万元，亏损同比扩大27.77%。

“2.25亿元的营收，同比增长61.58%。”仅从这个数据表现来看，放眼整个葡萄酒行业都应该是靠前的，值得得到市场的掌声。但问题在于，亏损不仅没有变小，反而出现了同比扩大27.77%的情况，为什么？

对此，莫高股份分别针对营收增加、亏损扩大给出了解释，挺合理……

2024年前三季度，公司营业收入增加的主要原因是降解材料、药品业务营业收入大幅增加，以及新增膜袋业务收入。而公司亏损扩大的主要原因是葡萄酒业务销售量减少导致葡萄酒业务亏损幅度加大。”

按照莫高股份的说法，葡萄酒业务持续亏损的原因可以归纳为以下三点……

一是葡萄酒行业的市场集中度一直在提升，行业各大品牌之间的竞争激烈程度不断提升；二是包括啤酒、白酒在内的含酒精产品正不断挤压葡萄酒的消费市场。三是，国内的消费能力不足。众所周知，“卖酒难”不仅是葡萄酒企业的问题，而是所有酒水类产品都在遭遇的“困境”。

一位接受采访的业内资深人士称，莫高股份的解释合理与否都不是大家应关注的重点，其是否会因无法顺利“扭亏为盈”而再次被“戴帽”才是重中之重。

2022年，莫高股份归母净利润-1.11亿元，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后，营业收入低于1亿元，于2023年5月4日被上交所实施退市风险警示。

2023年，莫高股份归母净利润减亏至-4144万元，但因扣除与主营业务无关及不具备商业实质收入后的营收高于1亿元，莫高股份得以在2024年7月8日被撤销退市风险警示。

此次，上海证券交易所再次发布提醒，莫高股份“截至2024年9月30日，公司实现营业收入2.25亿元，如2024年年度报告显示公司全年扣除后营业收入低于3亿元且扣非前后净利润为负，公司股票将被实施退市风险警示。”

一直在努力，希望还是有？

目前来看，尽管莫高股份成功“摘帽”，但业绩表现并没有明显好转。而再次被提醒的事实也已足以证明，莫高股份仍是“高危群体”中的一员。当然，在“内忧外患”的情况之下，莫高股份并没有选择坐以待毙，相反，其一直在努力“突围”……

就在今年9月18日，莫高股份新增“电子商务”概念，入选理由是，公司线上销售为“自营+授权”经营模式，公司自营的莫高商城APP促进线上销售，并授权经销商在电商平台开设旗舰店、专卖店。

在营销模式上紧随市场大潮，莫高股份还试图通过并购重组谋求自救。莫高股份在今年8月发布的公告称，筹划以支付现金及增资相结合的方式获取生物医药功能分子开发企业皓天科技51%的股权。

彼时莫高股份并购一事得到市场追捧，消息披露后在二级市场豪取“两连板”。令人遗憾的是，在重组筹划不到两个月后，宣告交易失败。

10月26日，莫高股份发布了终止重大资产重组的提示性公告。虽然莫高股份强调，“终止筹划本次重大资产重组不会影响公司的正常经营和发展。”但对于敏感的市场而言，失败是不能被原谅的消息。10月28日开盘，莫高股份股价触及跌停。

一位接受采访的业内人士直言，莫高股份如今的状况，最好是有强大的外部力量“扶一把”。否则，在充满不确定性的国内酒水市场上，其很难通过自己的努力闯出一条路。