业绩大涨后老白干酒一季度净利大幅下滑 成品酒库存有一定压力

文章来源：界面新闻

5月25日，老白干酒召开2022年度暨2023年第一季度业绩说明会，5月30日，老白干酒又举办投资者线上接待会。两次会上，老白干酒一季度净利润出现下滑及成品酒库存持续增加等问题成为投资者关注的焦点。

2022年年报显示，报告期内，老白干酒营业收入46.53亿元，同比上涨15.54%；归属上市公司股东的净利润7.08亿元，同比上涨81.81%，创下历史新高。相比之下，2023年一季度的表现则有些黯淡。今年一季度，老白干营收10.02亿元，同比增长10.43%，但归属于上市公司股东净利润1.02亿元，大幅减少61.51%，这是老白干酒自2008年以来的一季度最大跌幅。

针对这种变化，老白干酒在一季度报中指出，变动主要原因为上年同期收到政府拆迁补偿款，资产处置收益增加2.44亿元，本季度无此项收入所致。

此外，在5月25日的业绩说明会上，有投资者对公司高档酒营收和毛利下滑的问题进行提问时，老白干酒总经理赵旭东表示是由于今年春节之前，大家身体刚刚恢复，消费场景、礼尚往来受限所致。

白酒行业分析师、知趣咨询总经理蔡学飞则认为，老白干酒第一季度净利润下滑明显，主要是一季度整体的市场环境对其销售造成了负面影响；其次就是老白干酒本身品牌力无法支撑高端产品销售，产品渠道销售遇阻，动销率降低；最后，老白干酒为了维持产品结构升级，加大了市场端前置性资源投入，拉低了企业整体净利润。

除了利润问题，也有多位投资者针对老白干酒持续增加的库存压力进行提问。

年报显示，2022年，老白干酒主要产品衡水老白干库存量达10259.97千升，同比增长28.17%；2021年库存量为8005千升，同比增长174.30%；2020年，衡水老白干库存量2918.34千升，同比增长28.09%，库存量连续三年增加。

从财务数据来看，老白干酒存货金额也是在持续增加，2020-2022年，老白干酒库存商品账面余额分别达2.82亿、5.68亿、7.17亿元。

对此，老白干酒回应称，库存增加一是公司为增加消费者体验，实施成品酒瓶储；二是根据客户订单备货所致。

中国食品产业研究院高级研究员朱丹蓬表示：“老白干酒主要的销售区域还是河北，因此全国化布局成效较差。目前老白干酒的品牌力、产品力、渠道力还不足，从产业端、渠道端、消费端来看，公司可持续发展还存在一定的压力。”