今世缘有两个烦恼：增速放缓、市场竞争压力大

内容来源：极客财经社  撰文@李斌斌

“奋斗新五年，实现翻两番！”

年初，沉浸在股价飞涨喜悦中的今世缘十分高调，喊出了这个口号。

半年时间过去，今世缘的火热涨势让他们的新标语更加自信。“从胜利走向胜利，让今世缘强起来！”

然而作为典型的区域型白酒，今世缘却有两个烦恼，一为增速放缓暴露的隐患，二为市场竞争的巨大压力。

01

今世缘虽然上半年冲劲不小，但进入第三季度之后的隐忧肉眼可见。

10月31日，今世缘发布2019年三季度报，营收和净利润双双上升，唯有经营活动产生的现金流量净额降低至5.5亿元，较去年同期大幅减少30.38%。①

这意味着什么？倒着往前看。

今世缘今年的半年报相较于2019年第一季度和2018年上半年，营收、净利润增速均有所放缓。

今世缘董事长、总经理周素明坦言，虽然近年表现不错，但今世缘面临的形式依旧异常严峻，发展好的挑战越来越高，发展快的压力越来越大。

白酒市场“二八效益”愈加显著，高端白酒的销售和利润惊人，为了迎接新的发展挑战，今世缘提出“今世缘要有更好的未来，就必须积极参与头部竞争。”

2019年8月18日，在“ 国缘创牌15周年暨国缘V9上市联谊会”上，今世缘发布了国缘V9，售价超过了2000元，目标直指高端白酒市场。

但国缘系列在市场上反响平平，就连早些时候发布的1088元V3、1788元V6的两款白酒，网上销售额也是寥寥无几。

在高端白酒市场上，茅台和五粮液占据八成市场份额，即便是白酒第三的洋河股份也很难多分一杯羹，更别说品牌效应并不强的二、三梯队白酒企业。

今世缘所处的位置就决定了它的尴尬困境。推出高端白酒，企业却无法提供足够品牌效应支持，线上线下的销售不佳，进军高端产品的道路必然受阻。

除此之外，受困江苏，无法走向全国，发展遇到瓶颈，也是今世缘各大数据增速放缓的原因之一。

翻阅今世缘历年年报可以发现，在2014年至2019年的六年里，江苏省内市场营收贡献率高达94%以上，如此营收结构让今世缘看起来像是“长短腿”。②

2014年，今世缘筹划上市，本有机会将今世缘带出省内，推向全国化市场。然而耗时五年，在花费1亿资金后毫无起色。

反倒是苏酒第一的洋河，乘借上市“东风”，从2009年到2018年，10年时间里成了白酒“老三”。

02

“心有余而力不足”的今世缘高端市场受挫，那中低端市场怎么样呢？

自从2019年二季度火热的白酒板块逐渐降温，许多白酒企业增速放缓，业绩出现下滑，区域型白酒的弊端浮出水面。

由于区域型白酒需要面临第一梯队白酒企业下沉式发展的竞争，所面临的的形势严峻。其中，扎根于华东市场的今世缘，可谓“难上加难”。

同作为苏酒，同发力全国，今世缘正面迎来洋河股份的冲击，无异于“与虎谋食”。好在洋河股份在白酒红利期“自甘堕落”给了今世缘崛起的机会。

经过一段时间的发展，今世缘股价飞涨，市值翻了几番，但身处华东市场的它没料到会遭到其他白酒企业的“阻击”。

华东市场作为白酒的最大消费地区之一，经济实力强大，高端白酒消费能力充足，成了各大白酒企业的“必争之地”。

川酒中国行和黔酒全国行的主要市场都放在华东地区，各大白酒企业都在布局华东市场，抢占这块巨大的利润源。

今世缘作为江苏本土品牌，在“五年计划”中并未完成向布局全国的计划，甚至连华东地区都无法渗透。如今再度面临各大酒企的冲击，可谓困难重重。

此外，今世缘的市场定位也有一定局限性。“缘文化”一直都是今世缘主打的市场定位，聚焦婚庆市场，但目前国家提倡“小办”、“拒绝铺张浪费”等，也让婚庆市场的热度在持续下降。

中国食品产业分析师朱丹蓬认为，区域酒企在失去全国化运营的这个红利之后，增长空间将极其狭小，这也是今世缘业绩放缓的原因。

同时，朱丹蓬也下了一个定论，“我们研究认为，今世缘在今年的三四季度也将不会有太大的增长。”②

03

今世缘已经两次错失机会走向全国，这一次它能把握住吗？

在今年11月10日-11月18日，仅仅8天的时间，郭广昌、董明珠以及王健林等一众国内知名企业家，先后到访酒企，发出一种插足白酒行业的信号。③

10月，上海复兴集团在宜宾沟通了“酒+蜂巢城市”的落地进程。很快，郭广昌又拜访了绍兴黄酒。

相较于郭广昌，曾经的首富王健林也不甘落后。

4月份，王健林到访四川宜宾参观考察了五粮液集团。而时间不过半年，在11月18日，万达集团便与五粮液集团签署战略协议，正式入驻酒业。

而作为王健林的好友，“跨界女王”董明珠自然没有放过这次机会“搞事情”。

11月10日，董明珠到访今世缘，并在座谈会上提出：帮助今世缘走向全中国。

周素明满心欢喜，“今世缘酒业要努力学习格力人‘让世界爱上中国造’的格局，也让世界爱上中国酒，爱上国缘，爱上今世缘。”

这一次跨界合作会不会成为今世缘冲出江苏，进军华东，站稳中国的契机？

这个问题似乎今世缘的股东早给出了回答。此时今世缘的内部股东和高管开始大规模减持！

8月27日，二股东上海铭大实业有限公司按每股29.44元的收盘价减持套现约9.23亿元。此前，上海铭大计划从去年开始就已经累计减持合计2509万股，套现总金额为5.64亿元。

除了神秘的二股东减持之外，今世缘的董监高也“按奈不住”。

7月19日，今世缘公告称，公司董事、监事、高级管理人员倪从春计划自2019年8月9日后六个月内，通过集中竞价和大宗交易的方式减持合计不超过250万股，减持比例不超过公司总股本的0.199%。④

按照8月27日每股29.44元的收盘价计算，此番减持市值近0.74亿元。

商场如战场，同样讲究瞬息万变的局势把握，董监高们的减持计划对于今世缘的全国化战略未来将产生多大影响还不得而知。

可以肯定的是，自带流量的董明珠确实给今世缘带来了大量“曝光度”。但历数“董小姐”的跨界经历，无论是新能源汽车、金融、智能手机还是冰箱、电饭煲芯片等，8次跨界的结果都让人后脊骨发凉。

这一次，今世缘能借到东风吗？