瑞信：对中国啤酒市场持审慎 维持青岛啤酒“中性”

瑞信发表研究报告表示，看不到青岛啤酒(33.460, 0.04, 0.12%)(00168)于短期内有好转，因去年第四季销售量继续按年下跌逾5%。同时，该行认为青岛啤酒为了争取维持东部及南部市场分额，而增加广告及推广的投资，公司的成本仍受压。瑞信表示，维持予青岛啤酒“中性”评级，H股目标价由31港元上升至34港元，上调幅度为9.7%。

瑞信认为，去年下半年行业生产量增长恢复至平稳，而去年上半年及2015年分别按年跌8.2%及4.5%，但仍然对中国啤酒市场审慎。该行表示，下半年生产量增长改善，主要因去年夏季较以往炎热及期内举行两场体育赛事。

根据外电报道，嘉士伯正与顾问研究竞购日本朝日集团出售的青岛啤酒20%股权。瑞信认为情况正面，预计可以为提升产品结构带来潜在协同效应。该行亦相信只构成轻微竞争，因为嘉士伯主要集中于西部市场。