股灾炬注：传统产业PK新兴互联网 理性才是王道

【股灾炬注】

“股灾”的余震是一波接着一波，虽然近日来国家陆续出台各种利好政策，但是面对“绿海一片”的涨停板，想必股民已经累觉不爱了。A股此次行情，具体原因为何，小编不敢妄自断言，但参与其中的股民和企业确实为自己的“疯狂”行为付了一笔昂贵的“账单”。

股民：理性看待慎投每一支股

如果把股市比做成“灾难片”的话，股民就是很好的群众演员，涨停就疯狂买进，跌停就立马逃跑。哪家上市企业最近比较火？哪类行业是最近大家关注的焦点？股民便一窝蜂地涌入，而它的实际盈亏状况、整体经济形势、资本模式是否合理则无关痛痒。“坐收渔翁之利”、“空手套白狼”仿佛成了股民界向往的英雄品质，而真正理性分析，慎投股票的人则少之又少。

当下最热门的话题，莫过于“互联网＋”、“O2O”等新兴互联网领域。各种相关资讯铺面而来，冲昏了股民的头脑。但互联网产业究竟未来如何，是不是只有利没有弊？答案虽然未知，但我们可以先来看看十几年前的美国互联网带给我们的前车之鉴。

早在2000年，美国发生了一场波及全世界的纳斯达克泡沫破灭过程。上世纪90年代后期，舆论媒体和各种研究报告都大力推崇科技服务引导的“新经济”，而唾弃以传统制造业等为主的“旧经济”。在互联网新经济的热潮面前，很多传统的投资理念被颠覆和嘲笑，许多投资者都认为“这次不一样”，对于所投资的公司是否能实现盈利并不关心，一味追求公司勾画的“美好前景的故事”和市场规模。

但与此同时，股票厄运也在一步步临近。2000年3月10日，纳斯达克股指达到了其顶峰5132点，随着各家互联网公司财务状况恶化及财务造假，高管套现等情况被披露，互联网泡沫开始破裂。2000年4月3日微软垄断案宣判，宣告新经济模式追求的“市场规模”概念存在违法可能，更是导致后续的纳斯达克市场出现踩踏行情，由于纳斯达克的投资杠杆功能，更是加速了纳斯达克泡沫破裂。思科的股票跌去了90%，微软创单日最大跌幅。在后来的两年，纳斯达克股指从5100下跌到1100。市盈率从1999年的78倍大幅下滑到2012年的23倍。……

企业：静心反思寻求良性发展模式

面对热度高涨的互联网，按捺不住自己激动心情的不只股民还有各类企业、投资者。作为当下最热门的话题，传统企业改革创新，紧跟时代脚步自是正确之举，但盲目跟风，忽视自身发展模式，则让企业、投资者吃了不少苦头。

海通证券食品饮料行业首席分析师闻宏伟对此提出了自己的看法。他认为，最近资本市场比较大的波动是对投资者很好的一个教育，波动过程中是洗牌的过程，很多投资人遭受很大损失。但是反思下来，是大家风险偏好过于偏激。他强调，要回归到产业，要反思互联网对这个行业深层次影响到底是什么。资本市场非常热衷互联网，但是传统企业有这么大的客户资源、这么多经验积累和好的现金流，它一夜之间就不值钱了吗？为什么投资者对这样的企业估值非常低？这一直是个悖论。经过市场这轮的调整，对行业是个好事情，大家可以静下心来，包括投资者和企业的经营者，反思下我们追求的热点东西是不是真的是这个行业未来的模式，是不是可持续的良性发展模式。

（本文为凤凰网酒业综合“中国酒业并购圈”微信公众平台、《创业邦》杂志）